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    哈藥集團或將變身無實控人公司,中信資本再度無緣控股

    文章來源: 中國新聞周刊發表時間:2019-06-23 16:08 責任編輯: 王欣韜
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      哈藥集團這家東北老牌藥企的混改,最近又有新進展。

      5月27日晚間,哈藥集團控股的兩家上市公司哈藥股份(600664.SH)、人民同泰(600829.SH)雙雙發布《關于控股股東哈藥集團增資擴股事宜的進展公告》。兩份公告均表明,哈爾濱市政府已原則同意哈藥集團新的增資擴股方案。

      這是哈藥集團上一次即2017年底至2018年上半年混改終止后,又一次推動混改?!吨袊洕芸酚浾邔Ρ冗@兩次混改方案,相同點在于,哈藥集團的實控人哈爾濱市國資委都意圖放棄控股權;不同點在于,前次的合作對象是中信資本控股有限公司(下稱中信資本),而此次合作對象是在哈爾濱市公共資源交易中心公開征集投資者。

      業內排名從第1到第15,2名高管被調查

      作為首家完成股份制改造并推動旗下公司上市的藥企,哈藥集團曾是國內醫藥行業的領頭羊。

      公開資料顯示,2005年~2009年,哈藥集團連續5年蟬聯中國制藥百強之首。

      然而,到了2017年,哈藥集團在中國制藥百強名單上已下滑至第15名。

      哈爾濱市國資委網站顯示,截至2017年末,哈藥集團資產總額162.56億元,凈資產94.67億元;實現營業收入123.51億元;2017年利潤總額7.02億元,同比降低36.19%;凈利潤5.01億元,同比降低43.26%;上繳稅金13.88億元,同比降低4.7%;經營活動現金流量凈額4.58億元,同比降低81.97%。

      以哈藥集團控股的哈藥股份為例,2013年是很明顯的業績拐點,這一年哈藥股份營業收入高達180.92億元,為上市以來最高年份。此后,它的業績逐年下滑,營收在2014年~2018年分別為165.09億元、158.56億元、141.27億元、120.18億元、108.14億元。

      僅6年時間,哈藥股份的營業收入從2013年的180.92億元減少到2018年的108.14億元,下降了四成多。

      多年營收的不斷下滑引發監管部門注意。今年4月24日,上交所就營收下滑等問題問詢哈藥股份,要求說明近年來醫藥工業收入大幅下滑的原因及合理性。

      5月16日,哈藥股份回復稱,2015-2018年,哈藥股份工業收入的年復合增長率為-11.32%。細分行業來看,化學原料藥下降幅度最大,年復合增長率為-30.29%。產品分類來看,抗感染藥下滑絕對值最大,2018年銷售收入較2015年減少16.95億元,下降58%。

      哈藥股份分析下滑原因主要包括,其一是環保政策收緊,其二是2015年推行的招標降價,其三是醫??刭M力度加大,其四是產品結構老化,其五是營銷力不足等。

      一位不愿具名的醫藥行業研究員對《中國經濟周刊》分析說:“哈藥集團是抗生素藥的龍頭,不過隨著國家2012年以來對抗生素使用的嚴格限制,它的業績就急轉而下了?!?/p>

      這名研究員還稱,與哈藥集團的管理層出現問題或也有些關系。

      記者注意到,哈藥集團原副總經理劉占濱在2014年5月因涉嫌受賄被立案調查。

      今年5月27日,據中央紀委國家監委駐國資委紀檢監察組、黑龍江省紀委監委消息:中央企業專職外部董事姜林奎涉嫌嚴重違紀違法,目前正接受紀律審查和監察調查。

      2004年10月至2011年10月,姜林奎曾任哈藥集團副董事長、總經理、黨委副書記。

      2015年8月,時任黑龍江省省長的陸昊在調研哈藥集團時強調,“我們也要清醒地看到,哈藥集團的經營業績遠未發揮出應有潛力。董事會和管理層要深刻吸取以往經營、管理中的教訓,著力解決生產能力充分利用、產品營銷和內部管理,特別是在加強內部管理、防止國有資產流失、防治腐敗行為等方面存在的問題?!?/p>

      哈爾濱市國資委兩次讓渡控股權

      對哈藥集團業績下滑等問題,哈爾濱市國資委給出的藥方是推進混改。

      哈藥股份公告顯示,2017年12月底,中信資本與哈爾濱市國資委簽署協議,中信資本對哈藥集團實施增資并認購哈藥集團新增注冊資本15億元,本次增資完成后,哈爾濱市國資委持有哈藥集團的股權下降為32.02%,中信資本旗下三家企業(中信冰島、華平冰島、中信資本醫藥)合計持有哈藥集團60.86%的股權。

      在哈爾濱市國資委2018年1月2日所出具的《關于哈藥集團有限公司及其下屬公司控制權事宜的說明》顯示,向中信資本讓渡出哈藥集團及其下屬上市公司的控制權,是積極推進該市國有企業混改工作的需要,“有利于進一步優化哈藥集團的股權和治理結構,并有利于提升哈藥集團及其下屬上市公司的經營效益和業績能力,也符合哈藥集團及其下屬上市公司各股東的共同利益?!?/p>

      不巧的是,這次混改方案遇上了新政出臺。當年5月16日,國務院國資委、財政部、中國證監會聯合發布了《上市公司國有股權監督管理辦法》(下稱“36號令”),對上市公司國有股權變動行為進行有效規范。

      哈藥股份公告顯示,其后,哈爾濱市國資委研究認為,本次增資作價,對哈藥集團所持哈藥股份的股票給予了一定流動性折讓,不符合第36號令三十二條規定(即國有股東非公開協議轉讓上市公司股份的價格不得低于提示性公告日前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值),并在6月底終止了此次哈藥集團增資事項。

      不到半年,哈藥集團于2018年11月再次宣布重啟混改,并于2019年4月24日公布了增資擴股事宜的具體方案。

      這次增資方案顯示,哈藥集團擬通過增資擴股形式引入不超過三家投資者,增資金額不低于16.2億元,擬引入的全部投資者合計持有的哈藥集團股權比例為20%,人民同泰公告顯示“本次增資完成后,哈藥集團可能由國有控股企業變為國有參股企業,哈藥集團的控制權可能由哈爾濱市國資委擁有變更為無實際控制人?!?/p>

      哈爾濱市國資委為何兩次讓渡哈藥集團控股權?5月28日上午,《中國經濟周刊》記者向哈爾濱市國資委新聞處發送采訪提綱,截至發稿時,尚未獲得回復。

      “這次哈藥集團混改案例和格力混改案例很像。此次混改是集團層面的改革,力度還是非常大的。哈藥集團處于完全競爭類行業,此類行業可以國有控股、國有相對控股及國有參股?;旄氖菄蟾母锏耐黄瓶?,而控股權是國企改革的難點問題?!眹鴦赵簢Y委研究中心副研究員周麗莎在接受《中國經濟周刊》記者采訪時表示。

      周麗莎認為,此次混改模式是增資擴股,通過引入社會資本實現資金變現,國有資本保值增值。

      中信資本這次為何被排除在外?

      至于有哪三家投資者會增資哈藥集團,還有待時間揭曉。

      這次增資方案明確規定,哈藥集團原有股東不參與本次對哈藥集團的增資。這意味著,繼去年中信資本意圖控股哈藥集團失敗后,將再次無緣控股哈藥集團。

      中信資本官網介紹稱,該公司成立于2002年,是一家主攻另類投資的投資管理和顧問公司。公司核心業務包括私募股權投資、不動產投資、結構融資及資產管理,為多樣化的國際機構投資者管理總額超過260億美元的資產。中信資本目前在全球投資11個板塊超過150家企業。

      公開資料顯示,2005年6月,中信資本、美國華平投資、黑龍江辰能哈工大高科技風險投資有限公司等3家公司通過增資20億元進入哈藥集團的,股權占比分別22.5%、22.5%、10%。哈爾濱市國資委持有哈藥集團的其它45%股權。

      這種穩定的股權結構直到2017年6月初,中信資本旗下公司收購美國華平投資所持有的22.5%股權,持有哈藥集團45%股權,與哈爾濱市國資委持股比例相等。

      雖然兩者并列第一大股東,但中信資本出具說明函稱,認可哈爾濱市國資委作為哈藥集團實控人身份,不謀求哈藥集團的實際控制權。

      兩年之間,從承諾不謀求哈藥集團控股權,到差一點成為實控人,再到被排除增資擴股方案之外,未來還會不會繼續謀求控股權?5月28日上午,《中國經濟周刊》記者就此向中信資本企業關系董事譚嘉雯發送采訪提綱,截至發稿前,尚未獲得回復。

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